第一大服务器厂商: 收入暴涨 498 亿至 1648 亿

发布日期：2026-04-29 19:53    点击次数：171

浪潮信息2025年营收1647.82亿元，同比增长43.25%；归母净利润24.13亿元，同比增长5.20%；扣非归母净利润20.81亿元，同比增长11.10%。

分季度主要财务数据：

现金流：

经营活动现金流净额54.53亿元，同比大增7,183.71%；总资产837.94亿元，同比增长17.64%；归母净资产217.60亿元，同比增长8.96%。

浪潮信息说明2024年数据因同一控制下企业合并进行了追溯调整，因此同比口径应以调整后数据为准。

浪潮信息今年最大的亮点不是净利润，而是收入和现金流。

收入大增43%，说明AI服务器需求仍然非常强，尤其是算力基础设施建设和大模型落地仍在推着行业往前走。更重要的是经营现金流从上年的0.75亿元左右，一下跃升到54.53亿元。

浪潮信息在年报中给出的原因是业务规模扩大、销售回款增加。

对服务器厂商来说，这个变化很关键，因为这个行业天然有“大收入、重营运资金、利润率薄”的特征，现金流修复往往比表面利润更能说明经营状态。

费用：

营收构成：

服务器产品收入1546.05亿元，占总营收93.82%，同比增长47.69%。

存储类、交换类等产品收入97.71亿元，占比5.93%，同比反而下滑2.80%。

2025年的增长，全部来自服务器业务单线拉动。服务器业务收入占比继续提升，从91.00%升至93.82%。

浪潮信息仍然是典型的高周转、低毛利生意，本轮AI红利更多先体现在收入规模和出货量上，而不是利润率大幅抬升。

服务器产品毛利率4.52%。且比上年下降2.18个百分点。

存储类、交换类等产品，毛利率8.74%。

营业成本构成：

前五大客户合计销售金额1174.69亿元，占年度销售总额71.29%。

其中第一大客户销售额648.80亿元，占比高达39.37%。

前五大供应商采购额合计1200.59亿元，占年度采购总额74.01%。

其中第一大供应商采购额537.59亿元，占比33.14%。第二大供应商430.91亿元，占比26.56%。

截至2025年末，存货465.08亿元，占总资产比重高达55.50%。

应收账款130.51亿元，同比增15.57%。

合同负债195.06亿元，占总资产比重23.28%，较年初113.10亿元明显上升。

研发3099人：

研发投入38.77亿：

董事和高管薪酬：

员工6896人：

目前市值991亿：